تسجيل الدخول

تسجيل

تطور نظام النقد الدولي (نظام الذهب الكلاسيكي ونظام الأسعار المرنة والقيود)

المؤلف:  د. ماهر كنج شكري د. مروان عوض

المصدر:  المالية الدولية ــ العملات الأجنبية والمشتقات المالية بين النظرية والتطبيق

الجزء والصفحة:  ص23 - 25

2026-10-15

42

تطور نظام النقد الدولي:

الخلفية التاريخية:

1- نظام الذهب الكلاسيكي: 1870-1914 The Classical Gold Standard

عمل نظام النقد الدولي على مدى نصف قرن سبق الحرب العالمية الأولى وفق قواعد نظام الذهب الكلاسيكي. وقد ارتكز نجاح هذا النظام على مصداقية الدول الناتجة عن ضمانها غير المشروط لتحويل العملة الورقية التي تصدرها الى الذهب بسعر ثابت وعدم اخلالها بهذه الضمانة مهما كانت الأسباب. وعلى الرغم من المحددات النقدية التي كانت تواجهها الدول والمتمثلة في محدودية موجوداتها من الذهب إلا أن تجربتها خلال فترات الحروب حيث كانت تعلق تلك الضمانة بهدف تمويل الحرب بواسطة التضخم، دلت على أن ارتفاع كلفة قروض الحكومة المترتب على انخفاض مصداقيتها يفوق بكثير الفوائد التي قد تجنيها تلك الحكومة من عدم الالتزام بمحددات نظام الذهب الكلاسيكي النقدية. وعليه فقد تميز هذا النظام بتوقعات تضخمية متواضعة مما ترتب عليه اسعار فائدة منخفضة أدت الى تحقيق معدلات نمو مرتفعة في الاقتصاد العالمي. 

2- نظام الأسعار المرنة والقيود 1914-1944 Flexible Rates & Controls

أدت الحرب العالمية الأولى والتي علقت الدول الكبرى خلالهـا تعهـدهـا بتحويل عملاتها الورقية الى ذهب الى اضعاف مصداقية هذه الدول خاصة وإنها لجأت الى فرض قيود على تحويل عملاتها المحلية الى عملات أخرى. وحال انتهاء الحرب في عام 1918، لم تعد تلك الدول الى نظام الذهب بل استمرت في اتباع نظام اسعار صرف مرنة حتى عام 1926، مما ادى الى حدوث تضخم هائل Hyper Inflation فيها اجبرها على العودة الى نظام الذهب في ذلك العام في محاولة كبح جماح التضخم ومعالجة العديد من العلل الاقتصادية التي ترتبت عليه مثل انتشار اجراءات الحماية وتخفيض العملات التنافسية وما نتج عنها من سوء تخصيص للموارد الاقتصادية أدى في المحصلة الى انخفاض الانتاجية وتعميق الركود الاقتصادي.

الا أن الدول الكبرى لم تنجح في العودة الى نظام الذهب الكلاسيكي بسبب الرفض السياسي لمرارة وقساوة ما يترتب على الضبط المالي الناتج عن ذلك الأجراء على شعوب تلك الدول. حيث قامت فرنسا بتخفيض الفرنك في عام 1928 واعلنت في عام 1931 توقفها عن قبول الجنية الاسترليني لتسوية عملياتها المالية الخارجية والاصرار على الذهب بدلاً منه. وعلى أثر ذلك اعلنت بريطانيا انهاء قابلية تحويل الجنيه الاسترليني الى الذهب.

وبالنظر لكون بريطانيا آنذاك المركز الرئيسي لنظام الذهب، فقد ادى انهاء قابلية تحويل الجنيه الاسترليني الى الذهب الى انهاء نظام الذهب. وقد تبعت الدول الكبرى بريطانيا في انهاء قابلية تحويل عملاتها الى الذهب وبانتهاء عام 1934 كان الدولار الأمريكي هو العملة الرئيسية الوحيدة القابلة للتحويل الى ذهب.

وحيث ان خروج دول العالم الكبرى من الكساد العظيم 1929-1933 لم يتأتى الا قرب اندلاع الحرب العالمية الثانية 1939-1945، فقد أصبح من الصعب وضع نظام نقد عالمي جديد ينقذ العالم من الفوضى المالية التي سادت ما بين الحربين الا في عام 1944 حيث بات انتصار الحلفاء على دول المحور مسألة وقت.

ومن ثم فقد اجتمع ممثلو الولايات المتحدة وبريطانيا وحلفاؤهم من الدول الكبرى في تموز 1944 في فندق ماونت واشنطن في مقاطعة برتون وودز، ولاية نيوهامبشير لوضع نظام نقدي عالمي جديد.