الأسواق الرئيسية للعملات الاجنبية:
قبل وصف بعض الاسواق الرئيسية للعملات الاجنبية وطريقة العمل فيها، تجدر الاشارة الى انه كان يعتقد في السابق ان هناك سوقين رئيسيين للعملات الاجنبية في العالم هما سوق نيويورك وسوق لندن، الا ان هذا الاعتقاد لم يعد سائداً، فمع تطور الاتصالات بواسطة الهاتف واجهزة المعلومات والتحويلات الالكترونية، فقد حدث هناك تقارب ملحوظ بين جميع الاسواق الوطنية الرئيسية الكبرى في العالم حيث اصبحت بمجملها تشكل سوقاً دولياً واحداً. الا ان هذا التطور لا ينفي بقاء بعض هذه الاسواق أكثر نشاطاً من غيرها، وان بعضها ما زال يحتفظ ببعض الصفات الخاصة به والتي تميزه عن غيره.
وتجدر الاشارة هنا الى ما يعرف بسوق اليورو دولار (Euro Dollar)، وهو السوق الذي بدأ في النمو والتطور منذ عام 1957 بسبب الشروع في الاحتفاظ بودائع بالدولار الامريكي لدى البنوك الاوروبية ومن ثم توسع ليشمل اية دولارات مودعة لدى البنوك العاملة خارج الولايات المتحدة (1)، ومع تطور سوق اليورو دولار تطورت اسواق مماثلة للعملات الاخرى مثل الجنيه الاسترليني والين، وغير ذلك من العملات الاخرى، ويشار الى هذه الاسواق في كثير من الاحيان بعبارة أسواق العملات الاوروبية او الحرة Euro Currencies)).وسوف نستعرض بعض عمليات هذه الاسواق في فصول قادمة.
يتميز سوق العملات الاجنبية عن غيره من الاسواق المالية بشكل خاص والاسواق التجارية بشكل عام بعدم وجود مكان محدد لاتصال البائعين والمشترين. ففي سوق الاسهم يتصل المشترون والبائعون مع بعضهم البعض في مكان يعرف ببورصة السندات والاسهم. وحتى عند التعامل بالسلع المختلفة فهناك في بعض المدن الكبرى أسواق خاصة بكل سلعة رئيسية مثل السكر والقهوة والقطن يجتمع فيها البائعون والمشترون والوسطاء لشراء وبيع السلع، في حين انه لا يوجد عادة مكان معين يتم الاتصال فيه بين المتعاملين في اسواق العملات الاجنبية اذ تتم عمليات الشراء والبيع عن طريق الاتصال بأجهزة التلفون و/ أو الاتصال الالكتروني.
وحتى تتكون لدينا فكرة عن اسواق العملات الاجنبية فسوف نستعرض معاً سوق لندن للعملات حيث يعتبر من الاسواق الرئيسية للعملات الاجنبية في الـعـالـم ومـركـزاً رئيسياً لسوق اليورو دولار، ويمكن وصف هذا السوق كالآتي:
1- يتألف السوق من عدد كبير من البنوك التجارية البريطانية والبنوك الاجنبية العاملة في بريطانيا بالاضافة الى الوسطاء الذين يـخـتـصـون في اجراء العمليات بين البنوك العاملة داخل لندن فقط.
2- تتصل البنوك مع بعضها البعض ومع الوسطاء بأجهزة التلفون والحاسوب حيث يكون في كل بنك غرفة او اكثر مخصصة للتعامل بالعملات الاجنبية (Dealing Room) حيث يجلس عدد من المتعاملين (Dealers) حول مكتب واحد او اكثر حسب حجم ونشاط البنك في سوق العملات الاجنبية ويكون هذا المكتب مزوداً بعدد كبير من اجهزة التلفون والحاسوب والتلب نتر واجهزة المعلومات، ويتوفر في هذه الغرفة عادة اجهزة تلفون واجهزة حاسوب تربط البنك مع الوسطاء مباشرة حتى تسهل مهمة المتعاملين.
3- لا تتعامل جميع البنوك العاملة في لندن بشكل دائم بالعملات الاجنبية لذلك نجد بعضها لا يحتفظ بغرفة خاصة للتعامل بالعملات الاجنبية. وتقوم مثل هذه البنوك بشراء احتياجاتها من العملات وبيع الفائض لديها منها عن طريق البنوك التي تتعامل بها.
4- وبموجب نظام سوق لندن فان البنوك العاملة في السوق لا تشتري وتبيع العملات من بعضها البعض مباشرة بل يتم ذلك من خلال الوسطاء (Brokers) لذلك تقوم هذه البنوك بالاتصال بالوسطاء طالبة شراء عملة اجنبية معينة أو عارضة بيعها، ليقوم هؤلاء الوسطاء بدورهم بالاتصال مع بقية البنوك لتنفيذ العمليات المطلوبة مقابل عمولات محددة.
5- اما بالنسبة لتعامل بنوك السوق مع البنوك الخارجية وعملائها في الخارج، فان ذلك لا يتم من خلال الوسطاء بل عن طريق الاتصال المباشر بين هذه البنوك وعملائها.
وينطبق هذا الوصف المشار اليه اعلاه في الغالب على معظم اسواق العملات الاجنبية الا ان بعض هذه الاسواق لا يوجد فيها وسطاء حيث يتم الاتصال فيها بينها مباشرة من خلال اجهزة التلفون والحاسوب.
وفي معرض الحديث عن اسواق العملات الاجنبية لابد من الاشارة الى اهمية جميع اسواق اوروبا كباريس وفرانكفورت ولكسمبورغ بالاضافة الى اهمية اسواق طوكيو وهونج كونج وسنغافورة والبحرين وغير ذلك من الاسواق الاخرى الكثيرة والتي تمثل في مجملها سوقاً متكاملاً ونشطاً للعملات الاجنبية، وفي هذا المجال لا بد من الاشارة الى اهمية فارق الزمن القائم بين اسواق التعامل الرئيسية بسبب الموقع الجغرافي الذي يحكم هذه الاسواق والذي يمكن بشكل عام تقسيمه الى ثلاث مناطق هي منطقة امريكا (U.S.A) ومنطقة اوروبا Europe)) ومنطقة الشرق الاقصى Far East فنرى ان سوق أمريكا يعمل عدة ساعات بعد اغلاق سوق اوروبا، في حين يكون العمل في سوق الشرق الأقصى قد انتهى قبل بدء العمل في سوق اوروبا، لذلك تعتبر اسعار الاغلاق (Closing Rates) في بعض الاسواق مؤشراً لأسعار الافتتاح Opening Rates في اسواق اخرى، الأمر الذي يؤثر على سياسة التعامل في الاسواق.
ومن العوامل الأخرى التي تؤثر على هذه السياسة ايضاً، التطورات الاقتصادية والسياسية المستجدة، فالتطورات الاقتصادية والنقدية وتطورات اسعار الفائدة ما زالت تعتبر من العوامل الاساسية التي تؤثر على سياسة التعامل خاصة في ظل نظام تعويم العملات (F.X Floating System). كما تعتبر التطورات السياسية ايضاً من العوامل الرئيسية المؤثرة فالاضطراب وعدم الاستقرار والمستجدات السياسية الأخرى تؤثر على سياسة التعامل في الاسواق، كما ويؤثر على هذه السياسة ايضاً وضع الـعـمــلات الاجنبية والكميات والمبالغ المتوفرة منها واوضاع المتعاملين في هذه الاسواق.
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
(1) يرجع مصطلح (Euro) الى قيام الاتحاد السوفيتي الذي كان الدولار الامريكي عملة تعامله الرئيسية مع الخارج، بالاحتفاظ بدولاراته لدى بنك شمال اوروبا الفرنسي Banque de L'Europe de Nord/Paris والذي كان عنوانه البرقي (Eurobank) ، وحيث ان البنك كان من انشط البنوك في التعامل بالدولار خارج الولايات المتحدة فقد أدى ذلك الى إطلاق المتعاملين في السوق اسم -Euro dollar على الدولارات المودعة لديه.
