أما اهم أنواع السندات فهي :-       

(1) سندات الخزينة :ـ ان احدى أساليب اقتراض الحكومة في اغلب الدول هو الاقتراض من الجمهور، عن طريق اصدار سندات خزينة متوسطة الاجل لا يتجاوز أجل استحقاقها بين -10 20 سنة وتتصف هذه السندات بأنها تصدر بفئة قيمتها 1000 دولار ، كما تدفع فوائدها على شكل نصف سنة، كما تتصف طويلة الأجل منها كونها قابلة للاستدعاء وخاصة في الخمس سنوات الأخيرة من عمرها وبالتالي الحق للخزينة أعادة شراءها بالقيمة الدفترية.  

(2) سندات الشركات : وهي تشابه سندات الخزينة من حيث الحصول على الفوائد النصف سنوية، كما تدفع قيمتها الأسمية للمستثمر عند الاستحقاق، وتختلف عن سندات الخزينة من حيث درجة المخاطرة .وتوجد انواع عديدة من السندات الخاصة بالشركات منها⁽¹⁴⁾ : 

أ- السندات المضمونة :ـ حيث يتم دعمها بأصول تحمي المستثمرين عند حصول افلاس للجهة المصدرة للسند.

ب- السندات غير المضمونة : ـ حيث لا تدعم بأية اصول او شروط من شأنها ان تزيد من قوة موقف حامليها عند المطالبة بحقوقهم في حالة افلاس الجهة المصدرة لها.

ج- السندات ذات الفائدة العائمة :ـ  حيث يتغير سعر الفائدة على هذه النوع كل ربع او نصف سنة وذلك حسب تغير سعر فائدة الإيداع لآجال ستة أو ثلاثة أشهر في سوق اليورو، ويسعر على أساس نسبة علاوة تبلغ 0.25 او 0.50 في المائة فوق سعر الاقراض بين البنوك في سوق لندن. 

د- السندات القابلة للتحويل إلى أسهم:- هو سند ذو سعر فائدة ثابت وأجل معلوم يعطي حامله حق خيار تحويله إلى أسهم في رأس مال الشركة المقترضة على اساس سعر تحويلي محدد عند اصدار السند نفسه، فمثلاً لو ان سندات صدرت بسعر تحويلي يبلغ 9 دولار للسهم فنستطيع بكل سند قيمته 1000 دولار شراء 111,11سهم (1000÷ 9) ، والقيمة التحويلية السند يمكن قياسها بعدد الأسهم مضروباً بسعر السهم في السوق فلوكان السهم يباع في السوق ب 10,5 دولار فستكون القيمة التحويلية (11,111× 10.5) = 1167 دولار لكل سند او بسعر 116,67% اي ان الربح سيكون 167 دولار لكل سند⁽¹⁵⁾.  هـ - السندات القابلة للإطفاء والسندات القابلة للشراء:ـ  يمكن ان تكون السندات القابلة للإطفاء التدريجي خلال حياتها ، بمعنى ان المقترض يلتزم بدفع قيمة السندات للمستثمر بها وبحيث يتم اطفاءها بالكامل عند فترة استحقاقها، حيث يقوم المقترض بشراء السندات بقيمتها الأسمية في آخر يوم من كل فترة اطفاء، كما يمكن ان تكون قيمة السندات قابلة للشراء وذلك عندما يتعهد المقترض بشراء عدد معين من السندات اذا ما تم تداولها في السوق بأقل من سعر معين خلال فترة معينة. 

كما توجد انواع اخرى من السندات قابلة للتمديد تعطي الحق للمستثمر بها الخيار للاستمرار في الاحتفاظ بها بعد تاريخ استحقاقها لعدد معين من السنين وبنفس الفائدة الأصلي. كما يوجد نوع آخر يتميز بقابليته للدفع المسبق، بمعنى الحق سعر للمستثمر بهذا النوع من الخيار بتقديم هذه السندات للمقترض لدفع قيمتها قبل تاريخ استحقاقها وبعدد معين من السنين.

كما تقسم نظريات الاستثمار الحديثة مخاطر السندات إلى نوعين هما مخاطر السوق ( Market Risk) ومخاطر الشركة (  Company Risk)، والنوع الأول يتضمن عوامل الاقتصاد كمستوى سعر الفائدة والتضخم وعوامل الصناعة المختلفة، وهو ما لا يمكن الحد منه عن طريق تنويع السندات المشترات، في حين ان النوع الثاني والذي يتضمن مخاطر الشركة المصدرة نفسها، كمخاطر عدم الوفاء و مخاطر الادارة وغيرها.

لقد توسع نشاط اسواق السندات وأصبحت تشكل مركزاً مهماً في النظام النقدي الدولي، ونشاطها اصبح من أكبر أسواق القروض قصيرة الأجل، وخاصة بالنسبة للدولار ، كما يشتمل سوقها أيضاً على عملات دولية قابلة للتحويل مثل اليورو والين والجنيه الاسترليني، وقد امتد نشاطها خارج أوربا في كل من طوكيو، سنغافورة – هونك كونك، جزر الكاريبي، وكذلك البحرين الذي يوجد فيها مراكز مالية لتجميع الودائع الخارجية من غير العملات المحلية.  

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ 

14- در عبد الفقار حنفي، الاستثمار في بورصة الأورق المالية، ط1، 2004، ص 38. 

15- د. احمد عوض عبد جواد ، وعلي ابراهيم  ، الاستثمار في البورصة، ط1، 2006، ص 106 . 

مواضيع ذات صلة

اتفاقية بازل الجديدة " اتفاقية بازل II" وخصائصـها

الجوانـب الأساسيـة لاتفاقيـة بـازل وتـعديلات لجنـة بـازل الأولـى ( 1995 - 1998)

معايير لجنة بازل لكفاية رأس المال (ماهية وتعريـف لجنـة بـازل المـصرفيـة)

حـالـة الانـدماج المـصرفـي فـي الـدول العـربـيـة

مـحـددات ومـراحـل الانـدمـاج المـصرفـي

شـروط وضـوابـط الانـدمـاج المـصرفـي

دوافـع الانـدماج المـصرفـي وآثـاره الإيـجابـيـة والسلـبـيـة

نـمـاذج الانـدمـاج المـصـرفـي

الاندماج المصرفي وحالته في الدول العربية (مـفهـوم الانـدماج المـصرفي واهـدافـه)

شـروط وضـوابـط نـجـاح خـوصـصة الـبـنـوك

الأهـداف المتـوقعـة لـخوصـصة البـنـوك العامـة

دوافع وأهداف خوصصة البنوك وضوابط نجاحها ( الأسباب والدوافع الرئيسية لخوصصة البنوك)