افترضت النظريات الاقتصادية الأساسية بأن الأفراد يتصرفون بعقلانية، وأن العملية الاستثمارية تتضمن معرفة جميع المعلومات الموجودة المتعلقة بالاستثمار. يُعرف هذا الافتراض بنظرية الفاعل العقلانيRAT، وهو جوهر فرضية كفاءة السوق EMH.
وفق هذه النظرية،يعتمد الأفراد كليًا على حسابات عقلانية لاتخاذ قرارات عقلانية،لكي تلائم النتيجة أفضل مصلحة لهم (تعظيم المنفعة).لكن وضع الباحثون افتراضات نظرية الفاعل العقلاني تحت المساءلة، وكشفوا أدلة تثبت أن السلوك العقلاني ليس سائدًا كما افترضت النماذج الاقتصادية الشائعة.