العلاوة والخصم:- لاحظنا سابقاً بأن السعر الآجل لا يتساوى مع السعر الآني والسبب هو فروقات اسعار الفائدة على العملات ، وعندما يكون السعر الآجل أكثر من السعر الآني فهنا يعتبر السعر الاجل (علاوة Discount) مع ملاحظة ان السعر الآجل يتساوى مع السعر الآني في حالة واحدة فقط عندما يتساوى سعري الفائدة على العملتين.

مثال / اذا كان 

السعر الآني 1 Euro =   0.8820  Spot USD

السعر الآجل Euro 1 =  USD 0.8950  Forward 6 month

ان السعر الآجل لليورو هو بعلاوة في حين السعر الاجل للدولار بخصم والفرق بين السعرين 0.8950 - 0.8820 = 0.0130 سعر التبديل .

ولمعرفة نسبة الخصم نستخدم المعادلة الاتية :   

والفرق بين السعرين speard  = 130 نقطة وهو ما يسمى بهامش السعر الاجل forward margin اوالسعر التبديل أو المقايضة swap rate

مثال 2 : يبين هذا المثال سعر الفرنك السويسري الآني والآجل اتجاه الدولار 

Spot USD 1.3600 CHF

month foruand USD 1.3470 CHF6

هنا ان السعر الآجل للفرنك هو بخصم (انخفاض عن السعر الآني والسعر الآجل للدولار {علاوة} )

مثال 3 : هذا المثال يبين سعر الاسترليني الآني والآجل اتجاه الدولار 

هنا السعر الآجل للإسترليني هو انخفاض بخصم عن السعر الآني في حين ان السعر الآجل للدولار هو بعلاوة كونه في حالة ارتفاع والفرق بين السعر الآجل والآني هو 0.0130 في المثال الأول و 0.056 في الثاني والذي يسمى بهامش السعر الآجل او سعر التبديل أو المقايضة .  

تسمية الأسعار الآجلة : ان الحصول على السعر الآجل يتم من خلال معرفة (سعر التبديل) والذي اسميناه بسعر الخصم أو سعر العلاوة والذي يتم اضافته إلى السعر الآني او طرحه من السعر الآني بمعنى أن  :  
سعر التبديل+ـ  السعر الاني = السعر الآجل.

ولأن سعر التبديل لا يحمل اشارة (موجبة أو سالبة) للاستدلال بها للإضافة أو  الطرح من السعر الآني وعليه فلابد من معرفة متى نضيف سعر التبديل إلى الآني او نطرحه منه للحصول على السعر الآجل وعليه كقاعدة عامة :-

اذا كان سعر التبديل للشراء للعملة المسماة اكبر من البيع فهنا لابد من طرحه من السعر الآني للحصول على السعر الاجل والعكس اذا كان سعر تبديل الشراء اقل من تبديل البيع يجب الإضافة 

سعر التبديل   

1-  نلاحظ هنا ان الجهة المعلنة للسعر تشتري اليورو الواحد مقابل 1,0405 دولاراً وتبيع اليورو بـ 1,0460 دولار

2- مادام أن سعر تبديل الشراء للعملة المسماة أقل من البيع فهنا نضيفه الى السعر الآني ويصبح كالآتي:

السعر الآجل

بمعنى ان السعر الآجل بعلاوة على الدولار وبخصم على اليورو ويعني أيضاً أن سعر الفائدة على الدولار اقل وسعر الفائدة على اليورو اعلى 

مثال 2/  

هنا الملاحظ أن سعر تبديل الشراء اقل من سعر تبديل البيع وعليه نطرحه من السعر الآني للحصول على السعر الآجل 

 السعر الآجل 

اي ان السعر الآجل بعلاوة على الجنيه ويخصم على الدولار كما أن سعر الفائدة على الدولار اعلى وان سعر الفائدة على الاسترليني اقل

نشرة الاسعار العالمية 

تظهر الاسعار العالمية في النشرة الإعلامية كالآتي

هذا يعني لنا أن الجهة المعلنة للسعر تشتري الدولار الواحد عند سعر 1.0410 يورو وتبيع عند سعر 1.0420 يورو

مثال /  

هذا يعني أن الجهة المعلنة تشتري الدولار بـ 1,0199 وتبيع عند سعر 1.0228 تلاحظ هنا اننا استبدلنا الخانات الثلاثة عن سعر البيع لماذا ؟ ؟ 

مواضيع ذات صلة

اتفاقية بازل الجديدة " اتفاقية بازل II" وخصائصـها

الجوانـب الأساسيـة لاتفاقيـة بـازل وتـعديلات لجنـة بـازل الأولـى ( 1995 - 1998)

معايير لجنة بازل لكفاية رأس المال (ماهية وتعريـف لجنـة بـازل المـصرفيـة)

حـالـة الانـدماج المـصرفـي فـي الـدول العـربـيـة

مـحـددات ومـراحـل الانـدمـاج المـصرفـي

شـروط وضـوابـط الانـدمـاج المـصرفـي

دوافـع الانـدماج المـصرفـي وآثـاره الإيـجابـيـة والسلـبـيـة

نـمـاذج الانـدمـاج المـصـرفـي

الاندماج المصرفي وحالته في الدول العربية (مـفهـوم الانـدماج المـصرفي واهـدافـه)

شـروط وضـوابـط نـجـاح خـوصـصة الـبـنـوك

الأهـداف المتـوقعـة لـخوصـصة البـنـوك العامـة

دوافع وأهداف خوصصة البنوك وضوابط نجاحها ( الأسباب والدوافع الرئيسية لخوصصة البنوك)